BitGo稳定币USDS，SEC监管下的USDS
美国加密货币托管巨头BitGo于2025年初推出了与美元挂钩的稳定币USDS，设计初衷是通过奖励机制鼓励机构为其提供流动性，保证币种具备强劲的流通性和安全保障，USDS的储备资产主要包括短期国债、回购协议和现金，资产流动性强，赎回率极高，核心目标是打造一个以流动性和交易接入为核心的稳定币生态，计划覆盖全球主要交易所，期望实现大规模市场渗透。
BitGo执行长Mike Belshe强调，USDS不仅是一枚稳定币，更是一种激励机制，奖励那些为币提供流动性的机构，这些机构能获得来自储备资产产生的收益分成，按月结算，比例基于其资金贡献，此举为鼓励更多机构持续参与，推动生态系统稳定增长。
2025年美国监管机构对加密资产监管政策发生重要变化，SEC发布指导声明，对无收益的覆盖稳定币豁免证券注册要求，同时通过GENIUS Act建立联邦框架，规定稳定币必须全额储备且禁止支付收益，防止系统性风险，该监管环境促使USDS调整策略，重点拓展非美国市场，同时探索合规的“参与激励”方案，BitGo已开始与非美国交易所合作，规避监管压力，保持业务扩展。
USDS名称与Sky Protocol推出的USDS稳定币相似，后者在Defi领域规模已超百亿，主打去中心化金融生态，BitGo版USDS更偏向机构托管服务，区别明显，搜索时建议加“BitGo USDS”以免混淆。
BitGo稳定币USDS现状与特点
1、资产支持全面，短期国债、回购协议和现金构建资金池，流动性强且未出现脱锚情况
2、奖励机制设计合理，机构流动性提供者获得储备收益分成，年化收益约4-5%，但需完成合规KYC
3、多链兼容，支持以太坊、Solana等主流链，已上线5家交易所，交易量稳定，月均超过10亿美元
4、针对监管，优先拓展非美市场，积极申请银行牌照以强化美国合规身份，探索豁免路径
监管对收益型稳定币的影响
1、投资回报机制仍是SEC重点审查对象，带收益的稳定币面临严格证券监管
2、美国市场收益型支付受限，收益功能在美版USDS暂时搁置
3、多数项目将重心转向欧盟、亚洲等受MiCA框架保护的区域
4、监管推动设计更趋合规，收益支付逐渐被非收益激励和可选奖励替代，稳定币市值整体增长迅速
