链上RUPL指标是什么？如何利用RUPL指标精准抄底与逃顶？

RUPL（也叫NUPL，净未实现利润/亏损）这个链上指标，超级实用！它能一眼告诉你全市场持币的人现在整体是赚翻了还是亏到想哭，从而帮投资人判断市场情绪、抓底部抄底、顶部逃顶的信号，Glassnode和CryptoQuant上都能直接看这个曲线，强烈建议盯起来。

RUPL到底是什么？

全称Relative Unrealized Profit & Loss（相对未实现损益），简单拆开就是RUP（相对未实现盈利）减去RUL（相对未实现亏损），再标准化到0~1之间。

1、RUP高 → 市场里大多数人纸面赚翻，贪婪情绪爆棚

2、RUL高（或RUP低） → 大部分人纸面亏惨，恐惧到处都是

数值高（接近1）往往市场过热要顶，数值低（接近0甚至负）往往底部来了，大家都不想卖了。

RUPL计算方式

把每个币最后一次转移时的价格当成“成本价”，现在价高了就是纸面赚（盈利=价差×持币量），价低了就是纸面亏（亏损=价差×持币量），全网加起来，除以当前总市值，就得出RUP和RUL，再相减标准化成RUPL（或直接叫NUPL）。

主要用途

1、市场情绪温度计：RUPL>0.75基本是极度贪婪，容易见顶，<0.25甚至<0.1就是极度恐惧，底部信号很强。

2、牛熊周期判断：牛市冲高RUP飙升，熊市RUL拉满，大家亏到麻木都已经躺平卖盘就小了。

抄底怎么玩？“别人恐惧我贪婪”这句在这里最香！

当RUL > RUP（也就是RUPL掉到很低，甚至负值附近），说明市场里大多数人已经亏惨了，卖压基本被榨干，这时新买盘一进来，价格往往反弹得飞起，历史底部基本都对应这个区间，比如2022年熊底、2018年底部附近，RUPL都跌到0.1以下甚至负过。

抄底小模型

1、RUPL < 0.25（或RUP < 0.4）

2、同时RUP < RUL

这两个条件一起满足，底部概率大增，能过滤掉不少假底，但记住模型再牛也可能过拟合，别全仓尝试，结合其他指标（MVRV、SOPR、链上活跃度）一起看才稳。

逃顶怎么玩？看背离最狠！

BTC价格创新高，但RUPL（或RUP）没跟上新高，反而往下掉或横着不动 → 这就是经典背离，说明很多人已经在偷偷出货，买盘跟不上了，顶部信号超级强。

历史案例回顾

2013年、2017年、2021年牛市顶部，RUP和BTC价格都出现明显背离（价格新高，RUP却滞涨或回落），每次都非常准，2025年这波牛市冲高时又看到类似背离，聪明资金不犹豫，逐步减仓保利润。

总得看RUPL不是万能神器，但它是链上情绪的“体温计”，用好了能让你在别人慌乱时冷静，在别人狂热时收手，盯紧Glassnode的NUPL曲线，结合大盘和消息面，抄底逃顶的胜率会高不少。