同样是双币理财,抄底宝和逃顶宝有什么区别?

双币理财可以理解成一种带条件的现货策略：你手上已经有现货资产，再和交易所约定一个价格与期限，结果只取决于到期时市场价格是否触发条件。

参与时，你实际上是在把一个期权卖给交易所。作为交换，只要产品成立，你就能拿到一笔权利金，平台通常会用“利息”的形式展示。

现货状态只有两种持有稳定币（如USDT）和持有加密资产（如BTC），不同的持仓，对应不同类型的双币理财结构。

而且双币理财又有双币理财抄底宝和逃顶宝两个结构，这两种方式有什么区别呢？

双币理财的核心逻辑

1、你卖出的是期权

2、你收到的是权利金

3、到期时，资产是否被换币，取决于价格有没有触及履约价

权利金并非额外奖励，而是对未来“可能必须成交”的补偿。

抄底宝（持有U）

抄底宝适合手里拿着稳定币，希望在下跌时接币的人。

你需要先选定到期日和履约价（如85,000）

到期时会出现两种情况

1、市价高于履约价：USDT原样退回，同时获得权利金

2、市价低于履约价：USDT按履约价换成BTC，同时获得权利金

从结果来看

1、没触发履约，相当于单纯收息

2、触发履约，等于在事先约定的价格买入BTC

当市场跌得更深时，你被固定在较高的履约价接币，就会出现“没捡到更低价格”的情况。

抄底宝的金融结构

抄底宝在金融结构上等同于持有USDT +卖出一个看跌期权（Put）

这类结构被称为protected put。

称为“保护型”，是因为你手里本来就有U，用的是实物换币，而不是无限放大的价差结算。

币价跌得越多，交易所行权时越有利，你的账面压力也越明显，但风险边界是清楚的。

抄底宝的操作路径

以OKX为例，大致流程如下。

1、OKX App首页

2、点击“交易”

3、进入“策略交易”

4、选择“抄底止盈策略（双币理财）”

5、手动创建，设置到期日与履约价

系统会列出多组期限与价格组合，按自己的判断挑选即可。

逃顶宝（持有币）

逃顶宝更适合已经持有币，希望在上涨阶段逐步换成稳定币的人。

同样需要先约定到期日和履约价（如100,000）

到期时的结果

1、市价低于履约价：BTC原样退回，同时获得权利金

2、市价高于履约价：BTC按履约价换成USDT，同时获得权利金

如果价格一路拉升，你却只能在较低的履约价卖出，便会错过更高价格的兑现机会。

逃顶宝的金融结构

逃顶宝在结构上对应的是：持有BTC +卖出一个看涨期权（Call）

这正是经典的covered call。

你已经持有现货，履约时可以直接交币，不涉及无限亏损问题，代价是放弃超额上涨空间。

币价涨得越猛，交易所行权越划算，而你承担的是“卖早了”的机会成本。

逃顶宝的操作路径（示例）

以派网为例

1、派网App首页

2、点击右下角“理财”

3、选择“结构理财”

4、进入“投币（高卖币）”

系统会展示不同到期日与履约价的组合，自行挑选即可。

使用双币理财时要想清楚的事

双币理财的本质很简单，现货在手，卖出期权，收取权利金。

抄底宝和逃顶宝结构完全对称。

1、一个偏向下跌接币

2、一个偏向上涨换币

权利金的来源，是你承担了“到期可能被强制成交”的义务。

一旦触发行权，你在价格层面往往处于不利位置，只是因为手里本就有对应的现货，才变成实物交割，而不是不可控的价差风险。

在接受这种结果的前提下，双币理财才更像策略工具，而不是单纯追逐收益的产品。