Jane Street是谁? 为何能靠砸盘在加密市场获利?
2025年下半年，许多在推特上关注比特币的交易员开始发现一个奇怪的现象：几乎每个工作日的上午10点左右，比特币都会在美股开盘后的那几分钟内出现下跌，且几乎完美地抹掉了前一段时间的涨幅。这一现象引起了越来越多的交易员的注意，并且有人将这一现象归结为一种名为“Jane 10点砸盘策略”的操作，指控这一行为与Jane Street这家做市商有关。
Terra的破产管理人向法院递交的诉状指控Jane Street在2022年TerraUSD（UST）崩盘之前，借助从Terraform内部获得的非公开信息，提前减持仓位，避开了即将来临的崩盘。这一指控的核心与一名名叫Bryce Pratt的实习生密切相关，他曾是Terraform的实习生，后来加入了Jane Street。
那Jane Street是谁? 为何能靠砸盘在加密市场获利?
内幕交易与私密渠道
Bryce Pratt在离开Terraform后并未真正“断绝”与其联系。相反，他创建了一个名为“Bryce's Secret”的私密群聊，将Terraform的工程师和业务发展负责人拉入其中，通过这个群聊将Terraform内部的关键信息传递给Jane Street。这个群聊的存在，使得Jane Street能够在未公开的情况下获取Terraform的敏感信息，并在市场动荡时做出相应的交易策略。
这些内部信息，包括UST的风险和Terraform的市场动作，使Jane Street能够在市场未察觉之前进行迅速的仓位清理，从而避免了遭受崩盘带来的损失。对这些指控的详细描述在法院诉状中有明确记录。
Jane Street与Terraform的历史联系
事实上，Jane Street与Terraform的关系远远早于Bryce Pratt的群聊。早在2021年5月，UST首次脱锚时，Terraform就开始联系做市商以稳定市场。Jane Street就是其中之一。Terraform向Jane Street提供大量的UST和Luna的交易额度，并通过折扣或结构性激励协议，鼓励Jane Street在关键时刻提供流动性支持。这一关系显然超出了普通的市场交易，成为了一个利益绑定的协议。
这种合作关系为后来Jane Street利用内部信息的操作提供法律和交易层面的支持，也使得当时的任何交易显得极不寻常。
崩盘前的资金流动：内幕交易的证据
2022年5月7日，Terraform悄悄从Curve 3pool流动性池中撤出了1.5亿美元的UST，而不到十分钟后，与Jane Street相关的钱包从同一流动性池中提取了8500万美元的UST。这一操作发生在UST脱锚的初期，并在市场公开恐慌蔓延之前。
随后，Jane Street迅速减少了其在UST上的净暴露，调整仓位，保证了在整个Terra生态崩塌时能够最大限度减少风险敞口。与此形成鲜明对比，Terraform和Luna Foundation Guard（LFG）则继续大量购买UST和Luna，在市场几乎崩溃时仍然试图托市。
链上分析报告也指出，这些资金的转移发生在市场恐慌之前，显示出Jane Street在这场崩盘中的操控迹象。这些数据进一步支持了Jane Street提前获取信息并利用其进行交易的指控。
全球市场中的影响力：印度与加密市场
在Terra案件曝光之后，类似的市场操纵指控开始浮出水面。印度证券交易委员会（SEBI）也对Jane Street在印度市场的行为进行了详细调查，指控其在拉动印度银行指数（Bank Nifty）的价格后，利用期权市场进行反向操作，误导市场并从中获利。SEBI认为，Jane Street在操作中利用了散户的盲目跟风，执行了“精心设计的拉高出货策略”。
这种行为与Terra案例中的操控方式极为相似，都体现了Jane Street利用市场信息不对称获取不正当利益的行为。这一现象引起了印度监管机构的强烈反应，并对Jane Street开出了创纪录的罚单。
Jane Street的市场地位与争议
虽然Jane Street一直以低调和神秘著称，避免了媒体曝光和公开炫耀盈利，但其背后却是一家靠量化交易和做市业务获得数百亿美元的机构。其每年的人均利润在华尔街屈指可数，并且常年吸引着顶级学府毕业生的争相加入。然而，随着其在多个市场中的行为开始受到越来越多的质疑，Jane Street的声誉也受到了严重的打击。
尤其是在Terra的崩盘、印度的市场操控指控以及与加密行业的关系逐渐曝光后，Jane Street的名字越来越频繁地出现在负面报道中。其曾经的市场神话正面临着前所未有的考验。
结语：金融市场中的“信息战争”
Jane Street的故事揭示了金融市场中的“信息不对称”现象如何被利用到极致。作为一家以量化交易和做市为核心的公司，Jane Street通过高度专业化的操作，在信息和市场规则的灰色地带内游走。它的成功在很大程度上依赖于对市场信息的掌控和对交易时机的精准把握。
然而，随着越来越多的内幕交易和市场操控的证据浮出水面，Jane Street的做法开始受到越来越多的审视。虽然这些案件的最终结果尚未确定，但可以明确这一系列事件不仅影响了Jane Street的形象，也提醒了市场参与者，金融世界并非总是公开、公平的。
金融市场中的信息就是权力，而掌握这些信息的机构，正是决定市场走势的重要因素。
