USDf是什么币？USDf与sUSDf的抵押机制说明

USDf是Falcon Finance发行的超额抵押稳定币，用户将不同类型的资产存入协议就能铸造USDf，这些资产包含BTC、ETH或其他抵押品，铸造过程中采用超额抵押方式维持USDf的稳定表现，兑换比例接近1比1的美元锚定关系。

用户若希望用非稳定币换取一定数量的USDf，需要依据抵押率投入更多的等值资产，假设ETH价格设定为100美元，抵押比率设为两倍，那么铸造100枚USDf时需投入200美元价值的抵押品，这样的机制减少价格剧烈波动带来的风险，整个系统也会更稳固。

USDf在Defi场景中用途较广，常见操作包含交易、借贷、流动性、质押等，使用者在这些环节中可产生额外收入，生态的整体流动性也因稳定币的存在而变得更顺畅。

Falcon Finance (FF) 是什么

Falcon Finance简称FF，运行在以太坊链上，以抵押型协议作为基础结构，核心任务包含稳定币发行、收益设计、资产管理与安全机制维护。

FF更像是USDf与sUSDf的运行引擎，内容整合了收益工具、流动性组件与抵押模块，双代币的结构让资产在协议内形成一个循环模式，USDf负责维持稳定价值，sUSDf再通过质押方式累积奖励，协议透明度可从链上验证，抵押数据、收益策略和各类机制皆可公开查询。

FF在收益设计上避免依赖单一套利逻辑，采用多种策略组合，让整体表现不易因为单一路线的失效而受影响。

Falcon Finance的收益结构

FF的收益来源分布较广，所有策略都围绕“低风险”“可持续”“链上可验证”这些方向建立，通过不同的资产管理方式让收益保持稳定，sUSDf的持有者可从这些策略中取得回报。

常见方式

1、正向资金费率套利，在现货持有与永续做空之间取得差额

2、反向资金费率套利，当市场方向相反时调整仓位仍能保持收益

3、跨交易所价差，通过不同市场间的价格差进行套利

4、原生资产质押，将ETH等资产参与链上质押获取额外收入

5、流动性池收益，部分资金加入去中心化交易所的交易池以累积手续费

这些策略组合会随着资产规模与市场变化调整，但不会集中在单一方向，使得整体表现较为稳定。

USDf相关

USDf的诞生背景

Falcon Finance由DWF Labs建立，团队成员多来自金融工程、量化分析及资产管理领域，整体目标在于设计一套能让用户持续获得收益的抵押式稳定币系统。

USDf在协议中的定位是基础稳定币，用户通过不同资产抵押即可铸造USDf，再将USDf质押转换为sUSDf，sUSDf的质押奖励来自前面提到的策略组合，系统会依据质押数量与质押时长发行对应的NFT，质押时间越长累积的收益越多。

USDf与WLFI的合作关系

USDf与WLFI存在互通合作，WLFI是一项面向去中心化金融的稳定币平台，推出名为USD1的美元稳定币，兑换比例接近美元等值。

Falcon Finance与WLFI之间已有资金往来，也把USD1纳入可用抵押品中，让USDf与USD1在生态范围内能形成双向流通，后续也有跨链转换工具的开发计划，用来提升资产在生态中的使用范围。

USDf的双代币机制

Falcon Finance的设计包含两个代币

1、USDf，用户抵押资产即可铸造，此代币主要维持资产价值的稳定度，可通过稳定币互换方式获取，也可使用非稳定币抵押换取

2、sUSDf，用户通过USDf质押获得，质押时系统会发出对应NFT，质押时间越长能累积的奖励越多

这两个代币在整个生态中维持一个循环关系，抵押铸币、质押奖励、收益分配都透过这两种代币完成。

USDf在Falcon Finance的架构中是关键稳定资产，透过超额抵押方式保持价值稳定，并在生态系统内参与借贷、质押与收益分配，sUSDf则作为协议收益承载工具让用户在长期操作中获得回报，整个设计围绕透明、可验证、低风险策略组合运作，同时在产业合作中持续扩展其稳定币影响力。