比特币抵押贷款是什么? 比特币抵押贷款有什么优势和风险?

比特币抵押贷款，是指借款人将比特币作为抵押品，向平台借出法币或稳定币资金。在贷款存续期间，借款人无需出售比特币，仍然保有其价格上涨或下跌所带来的经济敞口，但抵押的比特币会被平台托管，或通过智能合约锁定，暂时无法自由支配。

这类产品的核心目的，并不是“把比特币换成现金”，而是在不卖币的前提下获取流动性，以满足资金周转、消费、缴税、企业经营等合规用途。

从资产属性来看，比特币最早源自中本聪于2009年提出的点对点电子现金系统；而比特币抵押贷款，是在此基础上发展出的金融化应用，通过抵押管理与风险控制，把高波动资产转化为可使用资金。

那么比特币抵押贷款有什么优势和风险呢？

与传统抵押贷款的相同点与关键差异

共同点

1、都依赖抵押品作为风险缓冲

2、若借款人无法履约，贷款方有权处置抵押资产以覆盖损失

关键差异

1、价格波动更剧烈

比特币价格波动远高于房产等传统抵押物，风控高度依赖实时估值、自动清算与超额抵押机制。

2、执行方式更灵活

抵押与放款既可能由中心化平台托管执行，也可能完全由链上智能合约自动完成。

3、监管与合规差异更大

不同司法辖区对借贷、托管、放贷主体的要求差异明显，直接影响产品是否可用、是否需要牌照以及信息披露义务。

常见关键术语速览

比特币抵押贷款的主要形态

中心化平台模式

由平台撮合资金供需，并集中托管抵押品。优点是流程接近传统金融、操作友好，可能支持法币出入金与明确合同条款；缺点在于托管、运营与合规风险高度集中。

链上借贷模式

通过智能合约自动完成抵押、计息与清算。规则公开透明、可验证，但对用户理解能力要求更高，同时需承担合约漏洞、预言机异常与链上拥堵等风险。

比特币生态与二层相关产品

部分项目尝试在比特币相关扩展网络中构建借贷能力。评估重点不在“叙事”，而在于抵押是否真正锁定、清算规则是否清晰，以及跨链或桥接是否引入额外攻击面。

为什么几乎都要求“超额抵押”？

比特币作为抵押品的最大风险，并不在于“是否能卖出”，而在于下跌时是否被迫卖出。

当抵押品价格下跌，而负债以稳定币或法币计价时，风险会迅速放大。超额抵押的本质，是为价格波动预留安全缓冲，防止系统性坏账。

LTV的核心公式

LTV = 借款余额 ÷ 抵押品当前估值

价格下跌 → 抵押价值下降 → LTV上升 → 逼近清算阈值

从申请到解押：标准操作流程

第一步：明确目标

1、借款币种（法币 / 稳定币）

2、可承受的利率与波动风险

3、所在地区的合规限制

4、是否接受KYC流程

第二步：选择平台并核对条款

1、抵押与托管方式

2、可借比例、清算阈值、罚金规则

3、利率类型与费用结构

第三步：完成抵押并放款

1、转入BTC或存入合约

2、系统计算可借额度与初始LTV

3、放款到账，形成借贷头寸

第四步：存续期风险管理

1、持续监控价格与风险指标

2、必要时补仓、还款或降杠杆

3、到期或提前结清后解押资产

极端行情与违约时会发生什么？

当价格快速下跌触发风险阈值，系统可能直接执行部分或全部清算。在不利价格区间被动卖出抵押品，往往还需承担清算罚金。

比“能借多少”更重要的是：你为波动预留了多大的缓冲空间。

优势、风险与实务风控建议

优势

1、不卖币即可获得资金

2、流程自动化、到账速度快

3、资金用途灵活

主要风险

1、价格波动与被动清算

2、利率变化与再融资不确定性

3、托管与对手方风险

4、监管与服务可用性风险

实务风控要点

1、主动把目标LTV设在上限以下

2、为补仓与还款准备备用资金

3、选择规则透明、信息可验证的平台

4、把抵押借贷当作流动性工具，而非长期高杠杆策略

常见问题

比特币抵押贷款一定是超额抵押吗？

主流模式是的。少数高LTV方案通常伴随更高利率或更严条款。

清算阈值等于最高可借比例吗？

通常不是。前者是风险触发线，后者是开仓上限。

抵押期间我还“拥有”比特币吗？

你仍保留经济敞口，但处置权受到限制，直到借款结清。

如何降低被动清算概率？

低LTV、提前降杠杆、预留补仓资金，是最有效的方法。