代币化黄金共享框架是什么? 代币化黄金共享框架能解决什么问题?
世界黄金协会（WGC）不打算仅仅旁观代币化黄金市场的发展。本周WGC联合波士顿顾问集团（BCG）发布了名为《Digital Gold: The Case for a Shared Infrastructure》的白皮书，提出了一个名为“Gold as a Service”的共享基础设施框架，挑战目前由Paxos和Tether主导的价值49亿美元的代币化黄金市场。
WGC全球市场结构与创新主管Mike Oswin在接受采访时用一个直白的比喻说明了这个框架的定位：“就像笔记本电脑上的Intel标志一样。”他强调，WGC的介入，为整个行业提供品质背书，而不是推出与现有代币竞争的新代币。
框架解决了哪些问题？
目前，代币化黄金面临的最大障碍并非需求问题，而是进入门槛过高。实体黄金的托管需要复杂的仓储基础设施、物流协调、以及标准化的对账、合规和赎回流程，这些成本对新兴发行商来说是一大负担。
WGC提出的共享服务平台正是为了解决这些痛点，通过统一的标准让更多机构能够发行代币化黄金，而无需从头构建自己的托管和合规体系。这一举措的潜在效果是大幅降低市场的进入门槛，从而稀释Paxos和Tether的先发优势。
现有玩家：伦敦保管库与瑞士核掩体
Paxos和Tether的代币化黄金布局存在显著差异。Paxos的PAXG将黄金存放于伦敦Brink’s保管库，并受到纽约金融服务部（NYDFS）的监管；而Tether的XAUT则将黄金存放在瑞士一座冷战时期遗留下来的核掩体中。费用结构方面，XAUT没有托管费，但直接购买或赎回会收取0.25%的手续费；PAXG则采取分级费率。
WGC的背景和实力
WGC并非代币化黄金领域的陌生面孔。早在2004年，WGC便推出了SPDR Gold Shares（GLD）基金，这只黄金ETF的规模已达到1260亿美元，成为全球最大的黄金ETF之一。正是这一背景，让WGC有底气提出“共享基础设施”框架，并挑战现有市场结构。
概念阶段，时间表不明
这份白皮书的最大不确定性在于，WGC并未披露具体的时间表或实施路线图。目前，整个提案依然处于概念阶段。这代表所谓的“挑战Tether和Paxos”的论调，短期内更多是战略信号，而不是即将到来的竞争威胁。
市场还需要评估WGC的框架是否能够真正吸引现有的发行商和机构，毕竟Paxos和Tether已经在托管、合规和用户基础上积累了强大的先发优势，单靠“品质背书”这一品牌逻辑，未必足以撬动现有市场格局。
代币化黄金市场的49亿美元体量，仍然处于整个真实世界资产（RWA）赛道的早期阶段，但WGC的入场信号意义深远：传统黄金产业链的核心组织正在试图主导链上黄金的标准制定。如果“Gold as a Service”框架最终落地，最直接的受益者将是那些因基础设施门槛而未能进入的发行商，而Tether和Paxos则将面临标准被外部力量重新定义的压力。这场关于代币化黄金话语权的争夺，才刚刚开始。
