比特币什么时候涨? 比特币会在2026年大涨吗?

比特币在2025年11月23日震荡走高，一度突破8.6万美元，日内涨幅超过2%，以太坊也站上2,800美元。尽管市场仍处于“极度恐惧”，空头情绪浓厚，但分析师发现，11月21日收盘时，各大交易所现货成交量触及近期高点，形成了大量换手与放量止跌的格局。从技术角度来看，恐慌性抛单被场外买盘吸收，筹码从脆弱散户流向愿意低接的长线资金。

那么，比特币何时会涨？2026年会涨吗？我们先分析影响比特币上涨的关键条件。

美国开门后的流动性注入

43天的美国ZF停摆于11月18日结束，期间影响了125万名联邦雇员，造成约160亿美元工资损失，同时消费者信心指数跌至三年低点50.4。ZF重开后，流动性注入成为关键。

这里涉及一个概念，TGA（Treasury General Account），即美国财政部在美联储的主要操作账户。ZF所有收支通过该账户完成。当TGA增加时，资金从市场流向ZF，市场流动性减少；反之，TGA减少，ZF支出将资金注入市场，流动性增加。

数据表明，从10月1日至11月12日的停摆期间，TGA余额持续累积，到11月14日达到9,590亿美元的高点，远高于平时水平。停摆期间支出受限，加上持续发债，导致现金积累在国库账户中。目前TGA并未显著下降。

根据历史经验，ZF重新开门的第一周主要用于补发工资，约160亿美元流入经济，对市场影响有限。预计12月初，TGA恢复正常运作，日常支出和税收回流将释放大量流动性，为比特币等风险资产带来资金流入。

2019年初的情况提供参考，当时ZF停摆35天，TGA在ZF重新开门后迅速减少2,110亿美元，推动股市和比特币分别在30天内上涨8.5%和35%。相比之下，2025年11月的潜在流动性释放规模更大。

联准会政策动向

联准会对比特币影响巨大。最新会议纪要显示，是否连续第三次降息存在分歧，多数官员担心进一步降息会加剧通胀风险。根据CME“联准会观察”，12月降息25个基点的概率仅36.2%，维持利率不变的概率高达63.8%。美债殖利率走高也压制降息预期。

不过，延迟的11月就业数据将于12月16日发布，如果数据疲软，明年1月降息可能性上升至48%，为比特币提供中期支撑。全球其他主要央行偏鸽派，如欧洲央行可能在12月降息25个基点。历史数据显示，欧央行降息与比特币上涨相关性高达0.85，全球流动性改善可能推高风险资产。

经济情况

美国经济呈现微妙状态

贸易逆差缩小、第三季度GDP有望贡献1.5-2个百分点，但ZF停摆造成的薪资损失和消费者信心低迷仍在持续。食品和能源价格上涨明显，如牛肉零售价格创历史新高，咖啡、天然气、电费和汽车维修费均大幅上涨。经济分化风险上升，低收入群体薪资停滞，而高收入群体受AI投资获益。

全球贸易摩擦也影响出口经济体，日本、瑞士、墨西哥第三季经济收缩，这种连锁反应可能回到美国市场，影响投资者风险偏好。但若美国经济改善，比特币和其他资产或迎来上涨机会。

机构资金动向

机构资金是比特币上涨的重要催化剂。目前ETF 11月13-19日净流出20亿美元，占比特币总市值6.6%，显示机构投资者在撤退。机构行为受流动性分层和业绩考核机制影响，更倾向于与市场主流保持一致，短期内保守。

历史经验显示，机构资金回流存在三个关键信号。

1、连续3日净流入，通常会在60-100天内带动比特币上涨60-70%。

2、单日流入超过5亿美元，代表大型机构入场，历史上可直接推动比特币突破新高。

3、AUM占比回升至8%以上，意味着机构购买速度超过价格上涨速度。

机构资金回流通常需要：联准会明确降息信号、美国经济数据明朗化、全球央行协同宽松以及技术面突破关键阻力。

潜在上涨时间窗口

1、12月10日FOMC会议：降息或偏鸽信号可能触发短期上涨。

2、12月16日延迟的11月就业数据：疲软数据将提升2026年初降息预期，为比特币提供中期支撑。

3、12月下旬至年底：年终再平衡和假期交易量减少可能放大价格波动，形成圣诞行情，但需警惕利好兑现后的回调。

4、2026年第一季度：如果全球央行同步宽松，结合TGA资金释放和机构资金回流，比特币可能迎来显著上涨行情。全球流动性同步宽松的概率约60-65%。

综合来看，比特币上涨需要宏观政策、经济数据和机构资金共同发力，这些因素在年底和明年初有望逐步释放。