量化比特币稀缺性的工具

比特币的存量流量模型通过衡量资产的稀缺性，揭示了供应限制如何影响市场价值，下面内容从数学定义出发，介绍了存量流量比（S2F）的基本原理、比特币的供应机制、模型计算方法及其市场表现，并分析了模型的优势与局限。

存量流量比及其稀缺性意义

存量流量比指的是现有总供应量与年产量的比率，表示以当前生产速度需要多少年才能复制当前库存，黄金和白银因产量相对库存较低，拥有较高的存量流量比，成为重要的价值储存手段，比特币则通过算法确定供应和减半机制，构建了数字资产中的稀缺性指标。

比特币存量流量模型的核心逻辑

1、供应量受区块链协议控制，每隔一定区块数量产出减半，降低新增比特币的数量。

2、存量与流量的比率提高，意味着市场上比特币变得越稀缺，理论上价格趋于上涨。

3、历史上每轮减半后，比特币价格出现显著上涨，表现出明显的市场周期性。

4、投资者基于预期未来稀缺性提前布局，形成自我强化的价格推升效应。

5、模型采用对数回归，捕捉稀缺性与价格之间的稳定相关关系。

高存量流量比的成因

1、总供应上限固定为2100万枚，不受中央机构干预。

2、每四年区块奖励减半，逐步减少新增供应。

3、发行呈通缩趋势，与法币无限增发形成鲜明对比。

4、高存量流量比资产具备持久性和抗通胀特征，吸引长期投资者。

5、比特币S2F值超过黄金和白银，强化了“数字黄金”的定位。

存量流量比的计算及公式

存量流量比计算公式

S2F = 流通总量 ÷ 年产量

1、流通总量约1970万枚

2、年新增产量约16.4万枚

计算得S2F约为120，意味着以当前产量需要120年才能再造一个等量的比特币。

模型通过对数公式预测价格：

ln(价格) = a + b × ln(S2F)

其中a、b为历史回归常数，体现比特币稀缺性对价格的指数影响。

存量流量模型的应用与影响

1、能量化比特币稀缺性，为估值提供结构化框架。

2、支持比特币作为“数字黄金”的价值储存叙事。

3、强调长期供应限制对价格周期的影响，忽视短期噪音。

4、减半事件驱动存量流量比提升，促进市场牛市形成。

模型的限制与争议

1、假设需求稳定，忽略了市场动态变化。

2、未充分涵盖宏观经济、政策、市场情绪等外部因素。

3、相关性不等同于因果，部分分析师对此提出质疑。

尽管如此，存量流量模型依然是理解比特币价格机制的重要工具，揭示了其独特的供应驱动特征。