香港稳定币牌照落地：36进2仅批汇丰和渣打，Web3市场为何失望？

4月10日香港金管局（HKMA）终于官宣了首批稳定币发行人牌照，拿到牌照的只有两家机构~香港上海汇丰银行（HSBC）和渣打银行牵头的合资公司Anchorpoint Financial，背后有Animoca Brands和香港电讯参与。

消息一出web3圈的反应却出奇一致，很多人觉得失望，不是说香港不该发牌照，而是这次发牌的方式、对象和规则，让不少原本对香港抱有期待的web3项目方和从业者直呼“意料之中，却还是有点凉”。

门槛到底有多高？

这次一共收到了36份申请，最终只批了2张，通过率不到6%，这个数字本身就说明了问题，金管局对稳定币发行人的要求非常严苛。

主要包括

1、必须是香港注册的持牌实体，资本实力和合规能力要达到银行级标准。

2、储备资产必须是高质量、高流动性的资产，并接受严格监管和定期审计。

3、发行人需要有完善的AML/CFT（反洗钱和反恐怖融资）体系，以及强大的风控能力。

4、牌照申请过程漫长、资料繁多，很多web3原生团队在准备材料阶段就已经被劝退。

说白了这次牌照基本上是为传统金融机构量身定做的，普通web3项目、甚至一些中型加密公司基本没戏，最终中标的也确实是汇丰这种老牌银行，和渣打+Animoca Brands这种有传统金融背景+web3资源的混合体。

最大的槽点，港币本身就是稳定币，却还要再发稳定币？

香港人用港币已经几十年了，港币本身就是高度稳定的“稳定币”，它和美元挂钩，实行联系汇率制度，波动极小，全球认可度也很高，现在香港却要再发一批港币挂钩的稳定币（HKD stablecoin），很多人觉得这本身就有点重复和尴尬。

港币已经是现成的法币稳定资产，为什么还要绕一圈用区块链技术再发一次？大湾区用户网上吐槽~这不就是把传统港币用区块链包装了一下吗？创新在哪里？

更关键一点目前的规定明确持牌稳定币不能支付利息，这就直接把Defi里最核心的“收益率”场景给卡死了。

在以太坊、Solana、Base这些链上，大家玩稳定币最爽的地方就是可以拿USDC、USDT去做借贷、流动性挖矿、收益率农场，一年随便几%到十几%的收益都很正常，现在香港的持牌稳定币被明确禁止付息，等于把web3最吸引人的“钱生钱”功能给砍掉了。

web3圈失望的真正原因

1、创新不足：大家本来期待香港能成为亚洲web3枢纽，结果首批牌照还是传统大行主导，web3原生项目几乎没份。

2、门槛太高：36进2的通过率，让很多本来想在香港合规落地的团队直接打消念头。

3、实用性受限：不能付利息、监管极严，稳定币在Defi、支付、跨境结算等实际场景里的吸引力大打折扣。

4、速度太慢：从条例生效到首批牌照落地，已经过去大半年，web3的节奏本来就快，等牌照等得人都凉了。

当然从监管角度看，金管局的谨慎是可以理解的，他们想走“稳健发展”的路子，避免出现类似TerraUSD那样的崩盘事件，保护普通投资者，但在web3社区看来，这种“稳”有时候也意味着“慢”和“保守”，当新加坡、迪拜、甚至一些欧洲国家都在积极拥抱创新时，香港的牌照政策给人的感觉是，安全第一，创新第二。

长远来看呢？

短期内这两张牌照对web3的直接刺激可能有限，汇丰和Anchorpoint的稳定币预计要到2026年下半年才会正式推出，初期主要还是服务机构和合规场景。

但如果香港能把这次牌照当成起点，后面逐步放开更多创新空间，比如允许一定范围内的收益率、简化中小项目申请通道，那还是有机会把香港打造成真正的亚洲稳定币和web3枢纽的。