总锁仓值TVL是什么? 总锁仓值TVL要和PoS质押价值合并计算吗?

最近市场上出现一种说法：把Defi的总锁仓价值（TVL）与PoS共识机制下的质押价值合并计算，借此证明Cardano的链上流动性并不逊色于多数主流公链。

这一观点为何传播迅速，主要源于部分社群KOL的论述，他们认为Cardano采用的Ouroboros共识机制，其原生质押没有强制锁仓期、可随时解除，“本质上等同于流动性质押”。在这种前提下，Cardano的TVL被严重低估；如果把PoS质押价值一并纳入，规模甚至可能跻身公链前五。

但这个逻辑，其实存在明显问题。

那么总锁仓值TVL是什么? 总锁仓值TVL要和PoS质押价值合并计算吗？

总锁仓价值（TVL）到底在衡量什么？

总锁仓价值（Total Value Locked，TVL）本质上是一个Defi流动性指标。

它关心的并不只是“有多少资产被锁在链上”，而是：有多少资产正在被用于释放金融流动性。

以常见的Defi基础设施来看。

1、DEX：流动性提供者锁定资产，为兑换者提供交易深度

2、借贷协议（Money Market）：出借人锁定资产，为借款人提供资金

3、流动性质押（Liquid Staking）：用户质押资产并获得LST，在维持质押收益的同时继续参与其他Defi

4、CDP稳定币协议：用户抵押资产铸造稳定币，释放可用资金

这些场景有一个共同点：同一笔被锁定的资产，能同时支持两种以上的金融行为。

流动性可能提供给他人，也可能回到使用者自身，而且通常具备随时解锁、再利用的弹性。

Defi里的“锁仓”并不是把资金冻结，而是通过锁定机制换取更高阶的流动性释放。

TVL正是用来衡量这种“被激活的链上流动性”规模。

为什么TVL不该与PoS质押价值合并？

PoS共识机制中的质押资产，逻辑完全不同。

在PoS体系下，质押的核心目的只有一个：为网络提供安全性。

不管该链是否存在锁仓期，只要资产被用于共识层质押，它的主要功能就是参与出块、验证与惩罚机制，而不是流通或再利用。

这类资产不会被设计成同时参与多重金融活动，也不会被鼓励频繁进出，因为这会削弱网络安全。

换句话说

1、Defi锁仓价值：锁定资产 → 释放流动性

2、PoS质押价值：锁定资产 → 提供安全性

两者在目标、机制与经济含义上都有清晰分野。

即便某条链的PoS质押“随时可解除”，只要这笔资产在质押期间无法同时承担其他金融用途，它就不具备Defi所定义的流动性属性。

把PoS质押价值直接加进TVL，并不能让链上流动性“凭空变多”，只会造成指标层面的概念混淆。

简单讲一句话就好：TVL是流动性指标，PoS质押价值是安全性指标，把两者相加，没有经济学意义。

别把KOL当成认知上限

KOL的观点可以参考，但绝不该成为终点。

在web3世界里，工具、数据与文档几乎都是公开的：

区块浏览器、链上数据平台、项目白皮书、GitBook、研究报告，全都触手可及。

真正拉开差距的，从来不是消息来源，而是有没有愿意自己验证与理解的能力。

市场上大量“听起来很合理”的说法，往往只要多追问一层定义、多拆解一次机制，就会暴露逻辑漏洞。

TVL与PoS质押混算，就是一个典型例子。

如果你不希望自己的判断被情绪、立场或流量牵着走，最有效的方式始终只有一个：

用一手数据和原始资料，建立自己的判断体系。

当你习惯这样思考，就不再需要依赖任何YouTuber或KOL来替你下结论。