以太坊DeFi生态有哪些核心项目? 以太坊DeFi生态哪些核心项目值得关注?
以太坊生态的Defi项目呈现出“分层金融栈”结构，涉及从底层的网络与扩容方案，到中层的通用协议，再到上层的策略与应用层。整个生态的特点在于资产标准的成熟与协议的可组合性，能够满足不同场景下的需求。通过按“赛道，指标，风险结构”进行组织，可以更系统地了解各类Defi协议。
那么以太坊Defi生态有哪些核心项目？以太坊Defi生态哪些核心项目值得关注呢？
以太坊Defi生态的主流赛道与代表协议
| 赛道 | 代表协议（示例） | 核心能力 | 典型使用场景 |
|---|---|---|---|
| DEX与AMM | Uniswap, Curve | AMM交易与流动性池，链上价格发现与手续费收入 | 换币、做市赚费、稳定币或同类资产低滑点兑换 |
| 借贷/货币市场 | Aave, Morpho, Compound | 超额抵押借贷、利率市场、清算引擎与风险参数管理 | 抵押借出稳定币、资金周转、杠杆与收益叠加 |
| 稳定币与CDP | Sky（原MakerDAO）, DAI/USDS体系 | CDP铸造稳定币、风险参数与抵押品管理 | 稳定币铸造、抵押管理、Defi计价与保证金资产 |
| 流动性质押 | Lido, Rocket Pool | 生成可流通的质押凭证（如stETH、rETH），将质押收益带入Defi | 边质押边参与借贷/做市，提高资金利用率 |
| 再质押/模块化安全 | EigenLayer | 再质押原语，用质押资产用于额外的安全服务与生态模块 | 安全服务市场、收益叠加与新型基础设施融资 |
| 衍生品/永续 | 永续与期权协议（以太坊Rollup生态） | 杠杆与对冲工具，依赖风险引擎、预言机与清算机制 | 对冲现货、杠杆交易、资金效率提升 |
以太坊Defi中常见的概念差异
1、AMM做市池vs订单簿撮合
● AMM通过流动性池与定价曲线决定成交，订单簿依赖挂单深度与撮合。
● AMM提供较为灵活的流动性，但在波动时可能会出现更高的无常损失风险。
2、借贷市场vs CDP铸币
◆ 借贷市场是存借双方形成的利率市场，而CDP则通过抵押资产铸造稳定币。
◆ 借贷市场的利率与利用率波动，而CDP则依赖于抵押率与清算线。
3、流动性质押凭证vs再质押头寸
● 流动性质押将质押收益代币化，而再质押则将质押资产用于额外的安全服务。
● 再质押的收益来源更复杂，链式风险更高，需要更强的风险管理能力。
4、聚合器路由vs单一DEX交易
◆ 聚合器在多个流动性源间寻优路径，而单一DEX仅在本池成交。
◆ 聚合器能提供更优的执行价，但也引入了路径复杂度与失败处理的差异。
以太坊Defi项目多维排序
对于选择Defi项目的用户，可以通过以下几个维度来进行排序。
1、规模（TVL）：反映资金的信任与粘性。
2、活跃度：通过交易量、费用与收入来衡量真实的使用与现金流能力。
3、机制复杂度：决定了项目的使用门槛与潜在尾部风险。
4、风险结构：包括预言机依赖、清算机制、抵押品集中度等因素。
DEX与AMM排序：按执行力、费用能力与池型差异分层
1、通用交易入口：Uniswap v4，强调可扩展的池逻辑与模块化接入，适合高频交易和流动性提供者。
2、低滑点稳定币通道：Curve，特别适用于稳定币和同类资产兑换，滑点低，适合大额交易。
借贷与信用协议排序
1、Aave：长期位居借贷市场前列，提供全面的风险参数体系，适合多资产借贷。
2、Compound：标准化的货币市场协议，适合风险较低的借贷。
3、Morpho：注重资金效率与市场匹配机制，适合需要高效资金利用的用户。
流动性质押与再质押排序
1、Lido：提供质押收益与额外的收益路径，适合追求高流动性和资本效率的用户。
2、Rocket Pool：强调节点参与与去中心化，适合更注重节点运营的用户。
3、EigenLayer：提供再质押的额外安全服务，适合那些需要更高安全性和收益叠加的用户。
以太坊Defi生态的资金结构与监管变化
近期的监管与市场事件正在重新塑造以太坊Defi生态的资金结构。如Fidelity计划在以太坊上推出美元稳定币，这可能增加以太坊稳定币的供给并改善流动性。流动性质押与再质押活动的监管也逐渐清晰，这对于机构资金的进入起到促进作用。
这些变化影响着Defi项目的风险定价、资金来源与参与门槛，尤其在大规模机构参与时，合规与监管预期将对Defi生态产生深远影响。
