三明治攻击是什么？三明治交易案例分析与风险管理

三明治交易是一种在加密货币市场中利用DEX交易机制获取利润的策略，它通过操纵代币价格波动来从猝不及防的交易者身上获利，核心在于在受害者交易前后下单，形成夹击效应。

三明治交易的运作机制

在DEX中代币通过恒定乘积做市商(CPMM)模型提供流动性，公式为XY = K，提交交易不会立即执行，而是进入内存池(mempool)等待打包，任何能监控内存池的交易者都可以看到在途交易，掠夺性交易者便利用这个窗口，牺牲正常交易者以获得利润。

举个例子，交易者A提交一笔10个代币X兑换代币Y的交易，滑动价差容差为1%，在100X/100Y的资金池中，燃料费收取0.3%，预期可获得9.066个代币Y，三明治攻击者会在交易前先购买0.524Y换0.529X，抬高价格，交易A完成后，再出售0.524Y获利0.106X，受害者实际收到8.975Y，滑动价差被耗尽。

三明治攻击的收益随交易规模和滑动价差容差增加而增加，但也受交易手续费和网络gas费影响，不是每笔交易都能获利。

三明治交易的影响

市场操纵

三明治交易通过牺牲其他交易者获利，破坏市场公平性，可能使正当交易者谨慎参与，降低市场信任。

资金损失

受害者因价格被操控而造成损失，进而引发社区对DEX和交易生态的不满。

流动性降低

频繁的三明治攻击可能抑制流动性提供者参与，降低整体市场流动性。

抢先交易与三明治交易

三明治交易属于抢先交易的一种形式，通过观察内存池的待处理交易，攻击者在受害者交易前买入资产，并在交易后卖出获利，利用网络延迟和区块链透明性实现套利。

如何保护自己

使用限价单

尽量使用限价单而非市价单，可以自行设定交易价格，减少被夹击风险。

设置低滑动价差

将滑动价差保持在低水平，降低攻击者套利空间，但过低可能延长交易处理时间。

拆分大额交易

将大额交易拆分为小额订单，减少滑动价差和成为攻击目标的概率。

DEX减少三明治攻击的方法

防抢先交易措施

DEX可通过延迟执行、随机排序或改进匹配算法减少抢先交易机会。

交易分析工具

集成或开发工具检测潜在三明治攻击，识别异常交易模式供审查。

算法交易政策

制定算法交易和高频交易规范，保证交易机器人在可控范围内运作，降低操纵风险。