Hyperliquid崛起去中心化突破
区块链永续合约（Perps）赛道正在形成新的爆发趋势。多家新平台和知名项目加入，使得市场结构和生态正在迅速变化。主流交易所和大型钱包平台开始接入永续交易能力，生态逐步完善，Hyperliquid的开放性和技术迭代为整个赛道注入了新的活力。
新赛道的核心要素
Perps赛道的快速发展依赖三大因素，新兴龙头平台、独特财富机会和新的叙事背景。历史上的区块链浪潮显示，这些要素往往带来用户热情的高峰，而平台策略和复杂性变化会影响热度的延续。
1、ICO狂潮催生了大量中心化交易所（CEX），满足基础交易需求。
2、defi夏季推动了去中心化交易平台和借贷协议的繁荣。
3、NFT生态通过交易定价获得关注，但在空投策略和版税机制下出现泡沫。
4、铭文市场在最热门阶段只做资产发行而非应用，叙事短暂。
5、Meme和Pump平台，以及黑马项目，让市场持续关注交易活动和链上优势。
新的趋势涉及RWA（股票类资产）和Perps，以Hyperliquid为代表的永续交易平台成为重点。
Hyperliquid的发展与技术迭代
发展现状
Hyperliquid目前仍保持一定中心化，但已经具备核心系统的操作能力。平台每天活跃用户约1-2万，总用户数约60万，其中核心用户贡献了大部分交易额。累积交易量巨大，支持超过100种资产的永续交易，用户数量虽不庞大，但资金活跃度高。
关键技术更新
1、HyperCore与HyperEVM连接，实现EVM上的资产交易。
2、引入读取预编译功能，使智能合约可获取HyperCore状态。
3、小区块时长优化，提升吞吐量和交易效率。
4、CoreWriter预编译器允许EVM合约直接写入核心链，执行下单、资产转移和质押操作。
5、Builder Core与Hip4切入数据预测市场，扩展平台应用边界。
HyperEVM
双链架构使得HyperEVM能与HyperCore紧密集成，支持钱包和交易所接入，实现智能合约对核心订单的操作。
HyperEVM通过系统合约执行核心写入操作，可管理头寸、余额、市场价格、质押信息和系统指标，实现链上交互和状态读取。Hip2和Hip3的落地进一步改变了平台定位。
Hyperliquidity
Hyperliquidity是链上内置流动性机制，根据代币价格自动下单，保持窄幅价差，实现本机级别流动性插入。如PURR/USDC市场上线时，Hyperliquidity提供初始深度交易，为后续用户交易提供流动性基础。
Builder Core
Builder Core允许开发者和量化团队在用户下单时收取手续费，形成收益分成与管理费结合的盈利模式。聚合器和交易路由也可整合服务收取费用。开放机制使得生态参与者可以共享交易红利，加速平台的资金沉淀和生态建设。
Hyperliquid的优势与挑战
优势
Hyperliquid抓住了两个核心用户痛点：非合规用户的交易需求和高杠杆、高透明度的高级交易需求。小团队高效率的运作和早期做市经验带来了深度交易和强撮合能力。平台开放性让生态快速进入，支持钱包接入和衍生品发展，官方代币的分散和质押机制提升市场评价和去中心化口碑。
挑战
合规风险依然存在，一旦被界定为不合规，现有合作关系可能中断。平台复杂性增长可能降低新用户的易用性。单点风险方面，如果多个全球化平台接入，核心模块面临巨量压力，高性能系统建设需要持续迭代，应对潜在清算和宕机事件。
