资金出逃安全资产，比特币价格走弱的核心原因

随着投资者将目光转向债券和黄金，比特币价格承压，风险规避情绪升温，使BTC再次测试10万美元成为可能。

市场动态

近期，美国劳动力市场数据不及预期，交易者纷纷购入政府债券寻求避险。同时黄金价格创历史新高，这使市场对比特币能否守住10万美元产生疑虑。经济衰退预期正影响投资者情绪。

股票市场表现较为积极，投资者对美联储可能降息持乐观态度。相比之下，加密货币承压，BTC一度跌破11万美元。股票受益于融资成本下降和居民债务负担减轻，从而刺激消费，而数字资产在短期内未能获得同等支撑。

美国2年期国债收益率

来源：TradingView / Cointelegraph

美国2年期国债收益率降至3.6%，创四个月新低，显示投资者愿意接受更低回报换取安全。需求增加主要受ADP报告影响，美国8月新增私营部门就业5.4万个岗位，低于7月的10.6万个。ISM数据也显示整体就业收缩。

市场普遍预计，9月16-17日的FOMC会议将降息0.25个百分点，使基准利率降至4.25%。但投资者仍对美联储能否长期维持宽松政策保持谨慎。

CME FedWatch对2026年1月的隐含利率。来源：CME FedWatch

CME FedWatch工具显示，市场预计2026年1月利率降至3.75% 或以下的概率从一个月前的72% 降至65%。该工具基于联邦基金期货价格计算隐含概率。美国劳工统计局的最新就业报告将成为风险资产配置的重要参考。

比特币与科技股的相关性

融资成本下降可能减缓通胀，但也可能削弱经济增长。在高关税环境下，尽管降息带来短期利好，但黄金和短期国债的强劲需求显示风险厌恶情绪依然存在，这对加密货币形成压力。纳斯达克指数与比特币60天相关性达到72%，两者走势高度一致。

来源：TradingView / Cointelegraph

潜在的市场催化因素尚不明确，但Strategy（MSTR）可能被纳入标普500指数。Bitpace首席营收官Meryem Habibi指出，这将巩固资产类别的合法性，并迫使跟踪标普500的指数基金和ETF买入MSTR股票。

尽管国债需求上升，美国财政失衡可能削弱市场对美元的信心，通常利好比特币。美国银行分析师预测，由于贸易摩擦和机构信誉下降，欧元兑美元在2026年前可能走强。

短期内，风险厌恶可能推动比特币再次测试10万美元，但短期国债需求增加不应被视为长期看空信号。

投资提示

市场正处于多变阶段，比特币与科技股高度相关。经济数据和美联储政策将直接影响价格走势。投资者应关注债券、黄金和股票市场动态，以及潜在的结构性催化因素，谨慎评估风险。