以太币会下探到多少价格? 2026年以太币还值得买吗?

2026年初，以太坊市场经历剧烈回调，价格从3000美元上方一路下探至2000美元下方，情绪明显转弱。短期浮亏扩大，使不少持有者承受较强心理压力。但从链上数据与历史回撤结构来看，这类阶段往往出现在周期接近尾声之时。

根据Fundstrat发布的研究报告，其数字资产策略团队认为市场或已进入“深度痛苦区间”。分析师Sean Farrell指出，虽然价格仍存在向下测试支撑的可能，但从历史亏损百分位分布衡量，目前已接近长期布局的统计优势区。

当前成本结构与潜在底部区间

以太坊（ETH）当前的链上平均持仓成本约为2,241美元，意味着整体市场处于约 -22%的浮亏状态。

若以历史极端回撤数据作为参照，可以推导出两种压力测试场景。

1、2022年极端熊市情境：当年平均最大浮亏曾达到 -39%。若按当前成本推算，理论低点可能落在1,367美元附近。

2、2025年阶段性回撤情境：平均最大浮亏为 -21%，对应潜在支撑约在1,770美元附近。

这代表市场正在接近历史回撤分布的下沿区域。价格是否触及最低区间尚未确定，但统计模型显示，风险释放已较为充分。

“已实现亏损百分位”信号的意义

Fundstrat采用“已实现亏损百分位”（Realized Loss Percentile）作为核心判断指标。该数据衡量当前市场亏损程度在历史周期中的位置。

目前亏损水平处于2017年以来的第9百分位，属于极端区间。历史经验显示，当市场进入此类高痛苦阶段时。

1、抛压逐步衰竭

2、筹码完成重新分配

3、长期资金开始吸纳

换句话说，情绪最悲观的阶段，往往伴随结构性转折的临界点。

根据Farrell的模型测算，在当前亏损水平下，未来12个月的隐含回报率约为81%。这一数据也获得了Tom Lee的认可。他认为，该模型有助于评估低点区域的仓位布局效率。

风险收益结构的变化

从风险收益比角度观察，当前区间呈现出几个特征。

1、下行空间逐步压缩（约1,367–1,770美元区间）

2、已实现亏损接近历史极值

3、长周期预期收益明显抬升

这并不代表价格不会继续波动。短期内仍可能出现情绪驱动的惯性下跌或快速反弹。但当市场整体浮亏接近历史极端值时，中长期胜率通常开始倾向耐心资本。

未来如何

在完整牛熊周期中，真正具备统计优势的位置，往往出现在广泛亏损、共识悲观、流动性收缩阶段。当前ETH的链上亏损分布，已接近过去几轮底部形成时的结构特征。

如价格在1,367–1,770美元区间完成筑底，按照历史均值修复路径推算，未来12个月达到+81%的回报并非激进假设，而是基于历史波动率与均值回归模型的结果。

能够承受波动的长期资金，更关注的是赔率而非短期方向。当前阶段，风险仍在，但收益弹性开始变得清晰。