巨鲸抛售数亿BTC，价格却不跌反涨？看懂这背后的“接盘”逻辑

2026年初比特币市场出现了一个看似矛盾却充满机遇的现象，巨鲸虽然抛售了大量持仓，但市场的流通速度反而放缓，看涨的势头正在加速，这可能为比特币冲击更高价格关口奠定基础。

比特币链上数据显示，随着价格试图突破关键阻力位，巨鲸的动向变得异常活跃，Capriole Investments的数据指出，那些沉寂超过七年的“OG”巨鲸所持的比特币在近期出现了大规模的移动，价值飙升至数亿美元，这标志着许久未见的旧币活动回升，通常这类动向会引发市场对抛售的担忧，但老鲸鱼的活动可能只是战略性的获利了结，而非恐慌性的砸盘。

链上数据显示比特币目前仍处于更有利的位置来消化这部分新增的供应量，根据Glassnode的数据，长期持有者的筹码分布已显著放缓，此前极度严重的净流出趋势正在回落，这表明大部分来自旧币的过剩供应可能已经被市场消化完毕，积累的地址~也就是那些持续买入而不抛售的钱包，在近期持续增持比特币，短短十几天便已累计了近13.6万枚BTC。

比特币发出看涨信号，但波动性依然存在

从技术角度来看，比特币的动能结构仍在持续改善，BTC的五日MACD指标已经转为看涨信号，这种形态上次出现时正值熊市底部附近，历史数据显示这一信号往往预示着巨大的上涨空间，加密货币评论员迈尔斯·G.曾特别指出过这一指标的重要性。

交易员们同时也提醒称，短期内的回调仍是比特币价格走势的一部分，有数据指出过去连续多个月，BTC平均每次都会在特定周线开盘蜡烛下方出现一定幅度的跌幅，这一历史模式可能会短暂地将价格拉向更低的支撑区域，加密货币分析师OSHO则强调订单簿动态正在改善，汇总的流动性数据显示买方目前占据上风，现货和期货市场的买单侧流动性均超过卖单侧，流动性正集中在关键价格区间，这为纽约时段后的走势给予了重要的支撑。

如果市场需求保持稳定，比特币吸收老牌巨鲸持仓的能力仍可能推动其向更高的心理关口迈进，这一走势可能首先需要一次低于关键阻力位的流动性清理，而价格在支撑区间内的有效承接将成为确认上涨趋势的关键信号。

若该区域出现强劲反弹，表明被动买盘已得到消化，市场就可能迎来新一轮的上涨测试，若未能实现这一反弹，也可能加大深度回调的风险，外部的流动性支撑位将成为更长期的防守目标。