USDtb有哪些收益? 如何购买USDtb?

USDtb是由Ethena Labs推出的新型稳定币，其核心特点在于可直接分享美债收益。在资产构成上，USDtb约80%由贝莱德的代币化美国国债产品BUIDL支撑，剩余20%则由其他主流稳定币组成。

持有USDtb，并非只是躺平不动，而是可以同步获得底层美债资产所产生的利息回报。

在Bybit交易所内，用户可使用USDT、USDC或USDe进行USDtb的铸造，提交申请后大约等待30分钟，USDtb就会进入账户；若有需要，也可随时将USDtb赎回为原本的稳定币。

在当前稳定币市场中，愿意与持有人共享美债收益的产品并不多见。大多数稳定币仅承担计价与交易媒介的角色，并不分配任何收益；而部分“美债收益型产品”又往往只是交易所内部的理财工具，难以自由流通。USDtb恰好介于两者之间，这也是它受到关注的关键原因。

USDtb的手续费与隐性成本

根据实际操作测试，在Bybit进行USDtb的铸造与赎回时，各会产生约0.04%的价差，同时还需支付对应的链上矿工费。综合计算，单次完整进出成本接近0.1%。

Bybit官方页面显示，USDtb本身不额外收取铸造或赎回手续费，且名义上可1:1兑换其他稳定币；但在实际执行过程中，系统报价中仍会体现轻微的汇差，这部分正是成本来源。

如果频繁进行铸造与赎回操作，这些价差将不断累积，进而侵蚀原本由USDtb带来的利息收益。更适合将USDtb视为中短期停泊资金或稳定收益工具，而非高频套利标的。

USDtb的收益来源与计算方式

USDtb的收益完全来自其背后的代币化美国国债利息。Bybit会以USDtb本位，按日向持有人发放收益。

以当前页面显示的数据为例，USDtb年化收益率约为4.1%。

如果持有1,000 USDtb，每日预期收益计算方式为：1,000 × 4.1% ÷ 365 ≈ 0.1123 USDtb

注意收益率并非固定数值，而是会随美国国债殖利率变化。在升息或降息周期中，USDtb的年化回报也会相应调整。

USDtb可以用来做什么？

USDtb并不仅限于“收息”这一用途，在Bybit生态内还有多种实际应用场景。

1、作为质押借币的资产

2、用作合约交易保证金

3、充当链上Defi使用的稳定币

从定位来看，USDtb更像是一种“可生息的通用稳定币”。若未来流通规模持续扩大，原本由USDT、USDC承担的应用场景，也有机会逐步延伸到USDtb。

需要注意，USDtb的抵押品价值率（CVR）为95%。

举个例子

原本1,000 USDT的保证金价值，在转换为USDtb后，仅按950 USDT计算，资金效率会略有下降。

但在承担保证金角色的同时，USDtb依旧会持续产生每日收益，也算是一种“边交易边收息”的折衷方案。

USDtb与USDe的关系

USDtb同时也是USDe收益机制的替代选项。

当市场进入偏弱阶段、USDe难以通过期现套利获得收益时，系统会将部分资金配置至USDtb，并将其产生的美债利息回馈给USDe持有人。这也让USDtb在Ethena整体体系中，承担了稳定收益缓冲的角色。

如何申购与赎回USDtb？

准备Bybit账户与资金

先准备好Bybit交易所账户，并存入用于铸造的稳定币资金。

申购USDtb

在Bybit网页版中，依序点击：“金融”→“理财”→“链上赚币”

可选择USDT或USDC，点击右侧“立即铸造”，并指定兑换为USDtb。

系统会清楚显示投入金额与可获得的USDtb数量。

注意

1、单次最低铸造数量为5,000 USDtb

2、提交申请后，约30分钟才会到账

自动获得USDtb收益

USDtb的收益会自动累积并发放，Bybit通常在每天下午2点进行派发。

以下账户中的USDtb余额可正常计息

1、主账户 / 子账户的资金账户

2、交易机器人账户

3、统一交易账户

而以下用途中的USDtb不参与收益计算

1、已质押的资金

2、抵押借贷中使用的USDtb

3、跟单交易Pro子账户内的仓位

收益计算规则为：每小时快照，并取前一日最低持仓。首次铸造完成后，需等到后天下午2点才会收到第一笔收益。

赎回USDtb

返回USDtb铸造页面，点击“立即赎回”，即可将USDtb换回USDT或USDC。

赎回时同样会出现约0.04%的汇差，具体数值可在确认画面中查看。

类似USDtb的产品有哪些？

从自由度来看，USDtb是少数可自由提领、并直接作为稳定币使用的美债收益型产品。

BGUSD与RWUSD虽然收益接近美债利率，但主要局限在交易所内部体系，无法链上流通。

在选择时，收益高低并不是唯一考量，更关键的是机制透明度与发行方的可信程度。

USDtb常见问题

没办法一次铸造5,000 USDtb怎么办？

可以直接在Bybit现货市场使用USDtb/USDT交易对，用USDT买入USDtb，不受最低铸造数量限制。

USDtb是稳赚的吗？

并非如此，在申购与赎回过程中，价差与矿工费都会形成实际成本。若持有时间不足以覆盖这些成本，收益就可能被抵消，甚至出现亏损。